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造纸板块：行业壁垒提升延长行业周期
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发布时间： 2008-08-06 09:55 来源：
编辑：新媒体
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造纸行业虽然有着一定的资金进入门槛，但由于技术进入门槛不高，所以，造纸行业存在着典型的自由竞争行业特征。厂商的自由竞争往往导致产能无序集中释放，造成上升周期持续时间较短，不具备长期成长性，所以，A股市场往往赋予造纸板块较低的行业估值水平，以弥补行业周期性投资规模膨胀所带来的业绩下滑风险。而纸张价格的上涨对于造纸股来说，无疑是一个利好消息，因为原料成本虽然上涨，但纸张价格上涨已可以抵消成本上涨所带来的费用，所以，造纸股在2008年有望迎来业绩迅速提升的丰收年，这也得到了造纸类上市公司半年报业绩预告的佐证，昨日造纸行业龙头股的晨鸣纸业发布业绩预告称，原来预计公司的业绩增速为50%至100%，但由于产能拓展以及高端产品比例增加等因素，业绩有望大幅上涨，故业绩增速修改为100%至150%，如此的公告极有可能成为市场各路资金对造纸股加仓的催化剂。而就目前来看，有两类个股的投资机会可引起关注，一是行业内的龙头企业，主要在于目前造纸业股的平均动态市盈率只有15倍左右，相较于目前A股市场平均20倍左右的动态市盈率来说，明显存在着估值洼地的效应。二是造纸业板块的新秀，他们的产能扩张动能强劲，也有望依靠资本市场的融资平台支持获得新的产能拓展的资本。
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