上周沪深股市继续震荡冲高，周五尾市有所回软，沪市报收2753点较前一周上涨121点，成交了有所放大。值得注意的是上周市场指数迭创新高，但市场以被动跟风为主。近期海外市场纷纷大涨，商品市场上黄金、有色金属、国际原油走势也颇为强劲，A股及相应板块往往随之反弹。但这其中，市场内生性上涨动力并不是很足，跟风特征明显。尽管指数不断攀升但实际的个股盈利示范效应趋弱，前期活跃品种纷纷走软，“赚了指数不赚钱”的现象突出，市场操作难度加大。“二八”格局再现，银行股、煤炭电力等权重股走强，指数虚高，多数个股降温退潮，做中期头部迹象十分明显。

　我们认为，短期指数仍有向上拓展空间能力，但空间十分有限，资源蓝筹仍将是推动股指上升的主要动力。从市场特点来看，目前基金主力大幅扎堆蓝筹股，形成群聚效应，蓝筹行情已经得以确认，蓝筹行情的最大特点就是蛰伏期长，启动时间慢，但一旦爆发，持续性则极强。

　　在操作策略方面，对于大蓝筹、资源品种我们建议投资者可以继续逢低关注，不要追涨，对于普通个股投资者应予以一定回避，逢高减磅为好。对那些有实质性的重组、注资、并购题材且前期若没有经过大幅炒作个股，投资者可在回调时可以重点关注。